Ефектът на доминото, пълен разпад на еврозоната?!? Завръщането на кризата с еврото

Ефектът на доминото, пълен разпад на еврозоната?!?
Завръщането на кризата с еврото
----------------------
Доротея Сиймс е известна немска журналистка и икономист, която понастоящем е главен икономист в големия германски национален вестник Die Welt. В статия в Die Welt от 22 октомври 2026 г. тя пише, че завръщането на кризата с еврото е само въпрос на време и че този път на карта е Франция. 
.
Предоставяме цялата статия
от Доротея Сиймс, главен икономист, 26 октомври 2026 г.
------------------------------
Бюджетната криза във Франция заплашва да потопи Европа в дългова криза с изцяло нови измерения. Последиците за покупателната способност на германците вероятно ще бъдат драматични.
.
За стотинка, за паунд: 
Точно както при катерачен отбор на планина, в един паричен съюз никой не избягва последствията, ако един член падне в бездната. И ако – което вече не може да се изключи – тежка категория като Франция се срине, всички останали са изложени на риск. Това важи дори за Германия.
.
Когато Гърция се изправи пред фалит през 2010 г. 
поради безотговорно фискално управление, германците научиха, че еврото никога няма да им даде сигурността, която някога им е осигурявала германската марка. 
.
Договорите, договорени от бившия финансов министър Хелмут Кол, които гарантираха, че всяка държава ще бъде държана отговорна за собствените си фискални грехове, бяха обезценени.
.
Не само гърците бяха спасени. 
Италия, Португалия и Испания, които също бяха атакувани от финансовите пазари заради суверенния си дълг, получиха помощ от Европейската централна банка (ЕЦБ), която се оказа особено скъпа за германските спестители: 
Паричните власти свалиха лихвените проценти до нула и изкупиха държавни облигации в голям мащаб, което не е нищо повече от печатане на пари.
.
Тези, които подобно на тогавашния президент на ЕЦБ Марио Драги се надяваха, че задлъжнелите страни ще използват допълнителното време, което им беше дадено, за да консолидират бюджетите си, бяха разочаровани. 
.
Няколко правителства използваха възможността да получат достъп до евтини заеми благодарение на ултрахлабавата парична политика, за да увеличат непрекъснатите разходи, особено за социални програми, вместо да налагат непопулярни реформи на избирателите.
.
Откакто встъпи в длъжност преди девет години, френският президент Еманюел Макрон се превърна от лъч надежда в крал на европейския дълг. Сега страната плаща дори по-високи лихвени проценти от Италия или Гърция. Политически парализирана и със стагнираща икономика, Франция използва все по-големи суми от данъчните си приходи, за да обслужва дълга си – и се приближава все повече до ръба на фалита.
.
Следователно завръщането на кризата в еврозоната е само въпрос на време. 
.
Вероятно обаче ще се развие по различен начин от първия път. Дълговото бреме на Франция е просто твърде огромно за спасителен пакет като този, който беше възможен в случая с много по-малката Гърция. Освен това Германия вече не изпълнява предишната си роля на котва на стабилността за паричния съюз, а вместо това натрупва нов дълг с главоломна скорост и вече не е гарант за политическа стабилност. Кредитният ѝ рейтинг е отслабен.
.
Повишаването на лихвените проценти във Франция и „голямото унижение“
.
Няколко икономически коментатори последваха предупрежденията на Сиймс, посочвайки френския пазар на облигации. Разходите по заеми на Франция (лихвените проценти на правителството) скочиха драстично и понякога са по-високи от лихвените проценти на страни като Италия и Гърция. Това се описва като дълбоко психологическо и политическо унижение за Париж и прокарва директни исторически връзки назад към предишната криза в еврозоната.
.
За Франция – която исторически се е позиционирала в икономическото ядро ​​на еврозоната заедно с Германия – е огромна загуба на престиж да бъде считана за по-рискована от Гърция и Италия на пазара на облигации.
.
Националният дълг на Франция наближава 120% от БВП. Тъй като огромните заеми от периода с нулева лихва сега трябва да бъдат рефинансирани при днешните високи лихвени проценти, лихвените разходи на Франция се увеличават драстично. Смята се, че страната ще трябва да похарчи зашеметяващи суми само за да обслужва дълга си през следващите години.
.
Недоверието към пазара се утежнява от дълбоките политически разделения в Париж, което прави изключително трудно прилагането на необходимите бюджетни съкращения.
.
Ситуацията се изостря допълнително от широко разпространените социални протести и уличните безредици срещу предложените мерки за строги икономии.
.
Докато Гърция някога
е можела да бъде „спасена“ от останалата част от ЕС, тоест да бъде поставена под администрация, икономисти и Нобелови лауреати предупреждават, че френската икономика е толкова огромна, че Европа няма да има финансовата мощ, за да изправи Франция на крака, ако пазарът се срине напълно.
.
Ако Франция обяви неизпълнение на националния си дълг, това ще предизвика икономически и политически рагнарок, безпрецедентен в съвременната европейска история.
.
Помолихме Google AI да оцени последиците от подобна ситуация и получихме следния отговор:
.
1. Глобален финансов шок и банкова криза
.
Френските държавни облигации сега се считат за сигурни активи и се държат от пенсионни фондове, централни банки и търговски банки по целия свят. Ако тези ценни книжа внезапно загубят стойността си или бъдат замразени, това ще създаде остър ликвиден шок в световната банкова система.
.
Европейските банки ще претърпят огромни загуби, кредитните пазари ще пресъхнат и ще се сблъскаме с финансова криза, която може да надмине финансовата криза от 2008 г.
.
2. Ефектът на доминото и колапсът на еврото
.
Пазарът веднага ще се обърне към други уязвими и силно задлъжнели страни като Италия, Испания и Гърция. 
.
Инвеститорите ще се разбягат панически. Разходите за заеми за тези страни ще скочат 
.
рязко за една нощ, 
.
защото инвеститорите ще се страхуват, че те ще бъдат следващите, които ще паднат. 
.
Това ще застраши самото съществуване на единната валута евро, тъй като пазарът ще заложи на 
.
пълен разпад на еврозоната.
.
3. Германия е дърпана надолу от всмукването на влека
.
Няма достатъчно големи спасителни планове от ЕС, които да „спасят“ Франция. Тъй като Германия е най-голямата икономика в еврозоната, ще има незабавни искания германските данъкоплатци да гарантират френския дълг, за да се избегне пълен колапс. Това ще се отрази силно на кредитоспособността на Германия, ще намали покупателната способност на Германия и ще потопи целия ЕС в дълбока, продължителна рецесия.
.
4. Европейската централна банка (ЕЦБ) е в дилема
.
ЕЦБ ще бъде принудена да се намеси в отчаян опит да успокои пазарите, вероятно чрез печатане на огромни суми пари, за да изкупи френския и южноевропейския дълг. Това би нарушило принципите на централната банка, би подкопало глобалното доверие в еврото и би могло да предизвика неконтролируема хиперинфлация.
.
5. Политическа парализа и социален хаос във Франция
.
За френската държава фалитът би означавал загуба на достъп до международните финансови пазари. Държавната хазна би се изпразнила бързо. Държавата вече няма да може да взема заеми за покриване на текущи разходи, което би довело до незабавни и брутални съкращения на заплатите в публичния сектор, пенсиите, полицията и здравеопазването. Това, по всички данни, би довело до масови бунтове, общи стачки и дълбока конституционна криза.
.
Майката на всички кризи
.
Фундаменталната криза в ЕС е факт. 
Съюзът може да изглежда силен отвън за нетренирани очи. Но той е колос на глинени крака. Съюзът стои върху основа от плаващи пясъци. Еврото не е основано на обща икономика и ЕС няма финансово министерство, което да го управлява.
.
Привидното единство между Германия и Франция е точно това, очевидно. Сега и двете страни са в екзистенциална криза и лозунгът е: Спаси се, ако можеш! И досега нито една от тях не е измислила как да го направи. 
.
Мерц вярва, че милитаризацията и инвестициите, базирани на дълг, в една загубена война са решението. Не много от неговите сънародници вярват в това.
.
А Макрон се интересува само от това 
как самият той ще се измъкне от горящата къща.
.
Това потвърждава написаното от нас в поредица от статии миналата година.
.
Снимка: Всичко показва, че еврото е обречено и Франция може да се окаже пиронът в ковчега. KI
---------------------
Krasimira Filcheva